歌力思：2022年前三季度持续积极拓展门店，主营收入同比增长4.3%

歌力思公告2022年前三季度业绩，公司前三季度多品牌矩阵多点发力，实现收入17.46亿元，同比增长4.35%。第三季度在国内部分地区受疫情反复影响，以及海外地区收入受欧元汇率贬值及地缘政治局势与能源紧张影响供应链时效等因素的影响下，公司仍保持了收入的稳定，实现收入约5.75亿元，同比增长0.25%。公司第三季度毛利率较去年同期提升2.17个百分点至64.59%，但由于公司直营店铺数量较六月底净增加43家，新开店铺产生的费用较高，刚性费用无法降低，使得第三季度公司实现扣非归母净利润3,025万元，同比下滑40.87%，但较上半年降幅已经明显收窄。2022年前三季度，公司旗下多品牌矩阵协同发展。主品牌Ellassay受疫情影响略有下滑，self-portrait收入1.99亿元同比增长63.49%，IRO Paris品牌实现收入4.75亿元，在欧元汇率贬值影响较大的情况下，同比仍增长4.95%，Ed Hardy品牌收入保持稳定。Laurèl实现收入1.72亿元，同比增长4.85%。公司采取了进取的发展策略，在疫情影响下的弱市中，新开店的贡献是收入保持稳定增长的一个重要基础。第三季度店铺净增数量几乎为上半年净增数量的2倍，达到37家，旗下五大品牌均实现门店净增加，其中主品牌Ellassay净增9家，Ed Hardy品牌净增加8家门店，Laurèl、self-portrait以及IRO Paris品牌分别增加6家、8家与6家门店。截止九月底公司五大品牌门店总数608家，较年初净增加58家，其中直营店净增76家。疫情反复影响下，保持较快的外延扩张速度实属不易。随着电商平台流量日益分散，公司积极布局抖音、唯品会等新兴多元线上渠道,多品牌多平台的电商发展策略取得明显成效。2022年前三季度线上收入同比增长37.9%至2.5亿元，已经接近去年全年线上收入规模，线上销售占比由去年同期的10.98%提升3.54个百分点至14.51%。主品牌Ellassay在唯品会保持爆发性的增长的同时，在抖音与小程序多平台进行直播，公域与私域均有突破；Laurèl与IRO Paris品牌在天猫实现了快速增长，流量承接转化能力显著提升；self-portrait品牌保持着从小红书到天猫平台的高效引流；Ed Hardy品牌在抖音延续着良好表现，自播比例有所提升。公司在直营店铺快速扩张的基础上保持健康的资产周转效率，2022年前三季度资产负债率32.7%，较去年同期优化0.5个百分点。由于直营门店持续增加，库存规模相应有所提升，公司前三季度存货周转率为0.86次，与去年同期相比基本保持稳定。应收账款周转率自同期的6.09提升至6.27次。资产周转效率较为健康的基础上，2022年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额同比增长69.93%。目前公司估值处于历史低位，公司自2022年5月11日首次实施回购股份之日起至2022年9月30日，已累计回购公司股份5,228,145股，已支付的资金总额为人民币5,000.05万元（不含交易佣金等交易费用）。较多的新开店为弱市下收入保持增长打下良好基础，在市场转暖后有较大的业绩反转潜力。（文穗）